寒潮天氣持續，冬季煤炭保供壓力驟增。季節性、區域性結構性供應短缺，對煤炭市場產生重要影響。鐵路運輸瓶頸成為制約煤炭供應的重要因素。1月31日，秦皇島港5500大卡動力煤現貨市場價報764元/噸，漲勢仍在繼續，超過2017年的最高點。
隨著煤炭產能逐漸向晉陜蒙寧四省(區)集中，東北、華東、中南、西南等地區煤炭產能持續減少，煤炭調入地區及規模進一步擴大，從產地發往環渤海地區的煤炭鐵路運力短缺矛盾突出。
結構性供應短缺凸顯
寒潮天氣持續疊加工業用電大幅增長，電廠日耗創新高，冬季保供壓力驟增。1月30日，沿海六大電廠日耗高達81.19萬噸，存煤可用天數降至10.93天。
中國煤炭產區主要集中在西部、北部地區，而煤炭消費主要集中在經濟較為發達的東部沿海地區和南方地區，尤以環渤海經濟圈、長江三角洲和珠江三角洲地區最為突出。煤炭產需的逆向分布，形成了“北煤南運、西煤東調”的格局。
隨著行業集中度提升，區域性的供應格局出現變化，而供需矛盾進一步加劇。2017年，晉陜蒙寧四省(區)煤炭產量23.76億噸，占全國總產量的69%，產量逐漸向上述四地集中，東北、華東、中南、西南等地煤炭產能持續減少。其中，東部地區的河北、山東、安徽、黑龍江等產煤大省煤炭產量回落。原先的煤炭調出地區逐漸成為調入地區，煤炭調入地區以及規模進一步擴大。
運輸瓶頸問題亟待解決
隨著煤炭生產重心西移、區域間煤炭調撥規模擴大，多年來形成的煤炭運輸格局逐漸被打破，區域性、時段性煤炭供應緊張形勢加劇。北部、西部煤炭產地先進產能釋放，鐵路運輸需求則向太原、呼和浩特、西安鐵路局集中。
四大發電企業在給發改委的報告中表示，煤炭跨區調運規模持續擴大，煤炭采購平均運距增加，物流成本相應增加。目前，發電廠跨區調運煤炭采購成本中，物流成本占比高達50%左右。要求終止鐵路運費上浮，保障電煤供應。
據榆林煤炭交易中心發布的信息，中國鐵路總公司人士表示，鐵路運輸價格應根據市場調節，不應以煤炭價格來調節。中鐵總和全國18個鐵路局集團公司按照市場導向運作，市場好、需求大，價格上浮，市場不好時，價格會下浮。
數據顯示，截至2017年11月，累計實現鐵路貨運量33.8億噸，同比增長12.2%。其中，煤炭貨運量占比近六成。2017年前十個月，累計實現煤炭鐵路貨運量17.9億噸，同比增長16%。
2018年“三西地區”(山西、陜西、內蒙古西部)或新增超1億噸鐵路外運需求。預計2018年“三西地區”煤炭鐵路外運存在3000萬-4000萬噸的運力缺口。對比中期和短期在建產能數據，“三西地區”短期在建產能將釋放，煤炭生產重心的西移或使2018年“三西地區”新增煤炭鐵路外運需求超過1億噸。而“西煤東運”大秦線、朔黃線、張唐鐵路、晉中南鐵路四大鐵路線2018年預計可容納6000萬-7000萬噸運輸增量，缺口較大。
造成鐵路運力緊張的原因，一方面是需求端增速快;另一方面，因環保因素制約，2017年環渤海地區港口禁止汽運煤炭集疏港，造成運輸壓力轉移到鐵路端。
近期鐵總“保運”舉措不斷，包括5000節新車皮將陸續上線、蒙冀線開通萬噸大列等，但短期影響可能有限。按照往年鐵路運量數據，春節后運力通常會有一定程度釋放，環比增量約為10%。預計節后市場受運力瓶頸影響程度將有所減弱。
煤炭供需全年緊平衡
3月中旬，煤炭價格將出現趨勢性轉折。如果寒潮天氣持續時間不長，同時春節假日期間煤炭大量生產，市場轉折點可能提前到來。
動力煤價格高企，如果電廠節前補庫不理想，節后市場短期仍會偏強。隨著淡季的到來，預計市場需求會出現一定回落。全年來看，如果2017年的冬季多因素疊加情況不再出現，市場將比較穩定。
展望2018年，工業用電能否繼續保持大幅增長存在不確定性。多位分析師對中國證券報記者表示，火力發電增速保守估計有2%-3%的平穩增長，預計2018年煤炭供應將呈緊平衡狀態。
對于供給端，分析師認為，2016年下半年以來，盡管煤企盈利出現好轉，但利潤主要用于彌補負債、補發工資等，煤炭集團負債率依然很高，資產負債表尚未有效修復，沒有更多財力進行產能擴張。就行業的固定投資而言，目前仍維持低位，投資擴張仍然有限。這意味著未來幾年新增產能不會太多。
此外，2017年煤炭去產能1.5億噸的目標任務超額完成。據媒體報道，2018年煤炭去產能目標或與2017年持平。在供給側改革的背景下，預計供需格局不會有太大變化。分析師預計，2018年動力煤市場價均價在640元-650元/噸區間。
皖公網安備 34120002001531號